2026-02-15 08:58:08来源： 网络作者：admin
1月26日消息，近期内存板块涨势强劲、锐不可当，高盛最新发布的报告揭示了DRAM市场一个少见的现象：
现货与合约价格严重失衡，现货价格较合约价格大幅溢价，DDR4现货价较合约价飙升172%，DDR5溢价也达到76%。
高盛明确表示，在以往的行业周期里，这种极端的价格剪刀差很难持续下去，最终几乎只有一种可能，那就是合约价格不得不大幅补涨。
从价格走势角度分析，高盛的数据表明，2026年初开始，DDR5现货价格再次进入快速回升的阶段；相比之下，DDR4现货价格的上涨势头更为强劲，从2024年9月起就持续走高，到目前为止涨势依然没有出现减弱的迹象。
高盛分析指出，DRAM市场存在“现货先行、合约随后”的固有运行规律。在当前溢价水平极高的情况下，下游客户在合约谈判中几乎没有议价能力，市场定价体系已出现严重脱节，这表明合约价格的大幅调整将不可避免。
一方面，上游供应商会持续获得收益：像三星、SK海力士、南亚科这类DRAM原厂，合约价格的上涨将直接让它们的营收和利润有所增加。
另一方面，下游客户面临的成本压力急剧上升。下游的服务器、PC、手机等厂商的议价能力进一步减弱，合约价格的补涨将直接导致其采购成本增加。
基于以上分析，高盛依旧保持对三星电子和SK海力士的坚定看多态度。该机构表示，当前客户已逐步认可2026年第一季度更为大胆的涨价幅度，这表明整个存储芯片板块的盈利预期还有进一步提升的余地。
免责声明：文章图片应用自网络，如有侵权请联系删除
